Crypto

Fed reverse repo dostiže 2,3 milijarde dolara, ali šta to znači za kripto investitore?

Federalne rezerve SAD (FED) nedavno su pokrenule pokušaj smanjenja bilansa od 8,9 biliona dolara zaustavljanjem milijarde dolara vrijednih trezora i kupovine obveznica. Mjere su primijenjene u junu 2022. i poklopile su se s padom ukupne kapitalizacije tržišta kriptovaluta ispod 1,2 biliona dolara, što je najniži nivo od januara 2021.

Slično kretanje dogodilo se i sa Russell 2000, koji je 16. juna dostigao 1.650 poena, nivo nezabeležen od novembra 2020. Od ovog pada, indeks je dobio 16,5%, dok ukupna kapitalizacija kripto tržišta nije uspela da povrati nivo od 1,2 triliona dolara .

Ova očigledna nepovezanost između kripto tržišta i tržišta dionica navela je investitore da se zapitaju da li rastući bilans stanja Federalnih rezervi može dovesti do duže kripto zime od očekivane.

FED će učiniti sve što je potrebno za borbu protiv inflacije

Kako bi obuzdali ekonomski pad uzrokovan restriktivnim mjerama koje je vlada nametnula tokom pandemije Covid-19, Federalne rezerve su od januara 2020. do februara 2022. dodale 4,7 biliona dolara obveznicama i hipotekama.

Neočekivani rezultat ovih napora bila je 40-godišnja visoka inflacija, a u junu su potrošačke cijene u SAD-u skočile za 9,1% u odnosu na 2021. Predsjednik Joe Biden je 13. jula rekao da su podaci o junskoj inflaciji “neprihvatljivo visoki”. Nadalje, predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell izjavio je 27. jula:

“Od suštinske je važnosti da inflaciju svedemo na naš cilj od 2 posto ako želimo da imamo održivi period jakih uslova na tržištu rada koji će koristiti svima.”

To je osnovni razlog zašto centralna banka povlači svoje stimulativne aktivnosti neviđenom brzinom.

Finansijske institucije imaju problem izobilja gotovine

„Repo ugovor“ ili repo je kratkoročna transakcija sa garancijom povrata. Slično zajmu sa kolateralom, zajmoprimac prodaje hartije od vrednosti u zamenu za prekonoćnu stopu finansiranja prema ovom ugovornom aranžmanu.

U “obrnutom repo”, učesnici na tržištu pozajmljuju gotovinu američkim Federalnim rezervama u zamjenu za američke trezorske obveznice i hartije od vrijednosti koje podržava agencija. Kreditnu stranu čine hedž fondovi, finansijske institucije i penzioni fondovi.

Ako ovi menadžeri novca nisu voljni da alociraju kapital za kreditne proizvode ili čak nude kredit svojim suradnicima, onda raspolaganje s tolikom količinom gotovine nije inherentno pozitivno jer moraju osigurati povrat štedišama.

Federalne rezerve preko noći obrnuti repo ugovori, USD. Izvor: St. Louis FED

29. jula, prekonoćni povratni repo instrument Federalnih rezervi dostigao je 2,3 triliona dolara, približavajući se svom vrhuncu u istoriji. Međutim, držanje ove količine gotovine u kratkoročnoj imovini sa stalnim prihodom će uzrokovati da investitori krvare na duži rok s obzirom na trenutnu visoku inflaciju. Jedna stvar koja je moguća je da će se ova prekomjerna likvidnost na kraju preseliti na tržišta rizika i sredstva.

Dok rekordno visoka potražnja za gotovinom za parkiranje može signalizirati nedostatak povjerenja u kredit druge ugovorne strane ili čak sporu ekonomiju, za rizičnu imovinu postoji mogućnost povećanja priliva.

Naravno, ako neko misli da će ekonomija propasti, kriptovalute i nestabilna imovina posljednja su mjesta na svijetu za traženje utočišta. Međutim, u nekom trenutku, ovi investitori neće preuzeti dalje gubitke oslanjajući se na kratkoročne dužničke instrumente koji ne pokrivaju inflaciju.

Zamislite Reverse Repo kao “porez sigurnosti”, gubitak koji je neko spreman da pretrpi za najmanji mogući rizik – Federalne rezerve. U nekom trenutku, investitori će ili povratiti povjerenje u privredu, što pozitivno utiče na rizičnu aktivu ili više neće prihvatati prinose ispod nivoa inflacije.

Ukratko, sav taj novac čeka sa strane na ulaznu tačku, bilo da su nekretnine, obveznice, dionice, valute, roba ili kriptovalute. Osim ako pobjegla inflacija na magičan način ne nestane, dio od ovih 2,3 triliona dolara će se na kraju preliti u drugu imovinu.

Stavovi i mišljenja izneseni ovdje su isključivo oni autor i ne odražavaju nužno stavove Cointelegrapha. Svaki potez ulaganja i trgovanja uključuje rizik. Prilikom donošenja odluke trebate provesti vlastito istraživanje.

Leave a Reply

Your email address will not be published.