Crypto

Bitkoin je dobro pozicioniran za istek opcija od 2,5 milijardi dolara u petak

Opklada na kraju godine za 80.000 USD Bitcoin (BTC) sada se može činiti potpuno van stola, ali ne toliko u martu kada je BTC porastao na 48.000 USD. Nažalost, dvonedeljni dobitak od 25% koji je kulminirao vrhuncem od 48.220 dolara 28. marta praćen je brutalnim medvjeđim tržištem.

Važno je naglasiti da je američko tržište dionica vjerovatno potaknulo te događaje, jer je S&P 500 indeks dostigao vrhunac od 4.631 29. marta, ali je do sredine juna pao za 21% na 3.640.

Štaviše, takav datum se poklapa sa izdavanjem centralizovanog zajmodavca kriptovaluta Celsius, koji je zaustavio povlačenja 12. juna, i nesolventnosti rizičnog kapitala 3 Arrows Capital (3AC) 15. juna.

Iako je strah od ekonomskog pada nesumnjivo pokrenuo tržište kriptovaluta, nepromišljeno loše upravljanje centraliziranim entitetima vrijednim milijardu dolara je ono što je izazvalo likvidacije, gurajući cijene još niže.

Da navedemo neke od tih događaja, TerraUSD/Luna je propala sredinom maja, kripto zajmodavac Voyager Digital početkom jula, a drugi najveći berzanski i tržišni marker, FTX/Alameda Research, bankrot sredinom novembra.

Osim toga, kvazi-tragični slijed događaja pogodio je nesumnjive žrtve, uključujući javne rudarske kompanije kao što je Core Scientific, primorane da podnose zahtjev za bankrot prema Poglavlju 11 21. decembra. Uprkos najboljim naporima bikova, Bitcoin nije uspio objavite dnevno zatvaranje iznad $18,000 od 9. novembra.

Ovaj pokret objašnjava zašto će istek opcija bitkoina na kraju godine od 2,47 milijardi dolara vjerovatno biti od koristi medvjedima, uprkos tome što su u velikoj mjeri nadjačane bikovskim opkladama.

Većina bikovskih opklada ciljala je 20.000 dolara ili više

Bitcoin je pao ispod 20.000 dolara početkom novembra kada je počeo kolaps FTX-a, iznenadivši trgovce opcijama na kraju godine.

Na primjer, samo 18% opcija poziva (kupovine) za mjesečni istek je postavljeno ispod 20.000 USD. Dakle, medvjedi su bolje pozicionirani iako su dali manje uloga.

Bitcoin opcije agregiraju otvorenu kamatu za 30. decembar. Izvor: CoinGlass

Širi pogled koji koristi koeficijent call-to-put od 1,61 u velikoj meri favorizuje bikovske opklade jer otvorene kamate na poziv (kupovinu) iznose 1,52 milijarde dolara u odnosu na 950 miliona dolara put (prodaja) opcija. Ipak, kako je Bitcoin u padu od 19% od novembra, većina bikovskih opklada će vjerovatno postati bezvrijedna.

Na primjer, ako cijena Bitcoina ostane ispod 17.000 USD u 8:00 UTC 30. decembra, bit će dostupne samo 33 miliona dolara ovih opcija poziva (kupovine). Ova razlika se dešava jer nema koristi od prava da se kupi Bitcoin po ceni od 17.000 dolara ili 18.000 dolara ako se trguje ispod tog nivoa nakon isteka.

Medvedi bi mogli da osiguraju profit od 340 miliona dolara

Ispod su četiri najvjerovatnija scenarija zasnovana na trenutnim cijenama. Broj opcija ugovora dostupnih 30. decembra za call (bik) i put (medvjed) instrumente varira, u zavisnosti od cijene isteka. Neravnoteža koja favorizuje svaku stranu predstavlja teoretski profit:

  • Između 15.000 i 16.000 dolara: 700 poziva naspram 22.500 stavljanja. Neto rezultat ide u prilog medvedima za 340 miliona dolara.
  • Između 16.000 i 17.000 dolara: 2.000 poziva naspram 16.500 stavljanja. Neto rezultat favorizuje medvjede za 240 miliona dolara.
  • Između 17.000 i 18.000 dolara: 7.500 poziva naspram 13.600 puta. Medvedi ostaju pod kontrolom, profitirajući 110 miliona dolara.
  • Između 18.000 i 19.000 dolara: 12.100 poziva naspram 11.300 stavljanja. Neto rezultat je uravnotežen između bikova i medvjeda.

Ova gruba procjena uzima u obzir call opcije koje se koriste u bikovskim opkladama i put opcije isključivo u trgovinama od neutralnog do medvjeđeg. Čak i tako, ovo preveliko pojednostavljivanje zanemaruje složenije strategije ulaganja.

Bitkoin bikovi moraju 30. decembra gurnuti cijenu iznad 18.000 dolara kako bi preokrenuli sto i izbjegli potencijalni gubitak od 340 miliona dolara. Međutim, to kretanje izgleda komplikovano s obzirom na stalni pritisak za američku regulativu i strah od nesolventnosti, uključujući najveće razmjene, uprkos nedavnom dokazu napora rezervi.

Uzimajući u obzir gore navedeno, najverovatniji scenario za istek 30. decembra je raspon od $15,000 do $17,000 koji pruža pristojnu pobedu za medvede.

Stavovi, misli i mišljenja izneseni ovdje su isključivo autorski i ne odražavaju nužno stavove i mišljenja Cointelegrapha.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *